特一药业核心产品止咳宝片原料上涨！

　　特一药业集团股份有限公司（特一药业，002728）10月26日披露的三季度报告显示，公司2022年前三季度实现营业总收入5.83亿元，同比增长11%；实现归母净利润9777万元，同比下降5%。

　　

　　图1：特一药业2016-2022年核心经营数据

　　一、止咳宝片为核心产品

　　特一药业集团经营产品包括中成药、化学制剂药、化学原料药和化工产品。其核心产品止咳宝片，为独家品种，其秘方于2009年入选岭南中药文化遗产保护名录（第一批），于2012年被认定为广东省重点新产品。

　　止咳宝片属于中成药止咳化痰类药品，临床上用于治疗慢性支气管炎，针对咳嗽（尤其是寒性咳嗽、痰湿咳嗽），市场占有率近年来在中成药止咳化痰类产品中稳中有升，据米内网数据显示，止咳宝片连续多年位列止咳类口服药前五大品牌。

　　特一药业披露投资者关系活动记录表公告显示，公司预计2022年销售止咳宝片2500万盒（约3.3亿元）。止咳宝片毛利率一直维持在80%左右，当前产能是10亿片（4000万盒），后期可以根据市场需要，产能可以达到24亿片（相当于1亿盒）。预计5-8年的时间，止咳宝片的年销售量将达到24亿片。

　　本期，天地云图中药产业大数据平台就从止咳宝片涉及原料角度，对企业的中药原料成本压力进行简单评析。

　　二、止咳宝片核心成分

　　

　　表1：止咳宝片核心成分

　　该药可宣肺祛痰，止咳平喘，用于外感风寒所致的咳嗽、痰多清稀、咳甚而喘；慢性支气管炎、上呼吸道感染见上述证候者。

　　三、止咳宝片核心原料涨跌情况

　　

　　表2：止咳宝片原料价格涨跌表

　　止咳宝片核心原料在2021年1月-2022年11月期间，9种原料品种价格上涨，占比83.3%，1种原料价格下跌，占比8.35%，1种原料价格走平，占比8.35%。

　　四、止咳宝片部分原料行情分析

　　薄荷，产地二茬产新结束，由于产地雨水减少，持续干旱，导致货源质量一般。产地货源基本外销，市场货源充足，消化良好，市场行情平稳运行，现在湖北货价格在8-9元（公斤价，下同），云南统货价格7-8元，薄荷叶统货价格在12-15元之间。

　　紫菀，产地尚未产新，市场受新陈不接影响，加之货量供应薄弱，商家惜售，行情持续上扬，目前市场切成的大片货多要价在25-26元，一般饮片价在30元左右。

　　橘红，产新后价格小幅上涨，近日需求一般，行情坚挺运行，货源走动正常，目前市场七爪货多要价在13元左右，成交量不大。正品广州橘红圆果统货价格在90元左右，今年橘红七爪价格高，价格在150元左右。

　　桔梗，今年内蒙古等产地受疫情影响，货源走销不快，近期行情下滑，现产地带皮个价格在25元，斜片价格在23-26元不等；去皮统个价格在27-28元之间，去皮优质个价格在34-35元之间。市场价格因运输、挑选等费用增加，较产地行情略高。

　　枳壳，产地行情较低，农户粗放式管理，今年干旱导致前期产量有所减少，商家勤进快销，行情继续走稳，现统货价格在22-23元之间。今年产量不大，但近段时间需求一般，后市看平。

　　百部，部分产区已经开始采挖，但部分产区因受疫情影响，货源难以组织，该品价格较高，农户采挖积极性较高。市场库存不大，近期随着口岸来货量减少，市场可售大货显少，部分终端客户少量采购，行情整体维持平稳。其中，国产足干统货售价在41元左右，少量进口统条价格在37元左右。

　　五味子，种植面积较大，产量逐年增加，受新货上市影响，市场行情下滑，目前市场油籽货价格在65元左右，选货价格在68元左右。商家积极售货，预计后市还有下滑空间。

　　五、综合分析

　　1、紫苑薄荷等品种采购成本压力较大   原料压力测试显示，目前止咳宝片原料从供应量压力上看，主要来自于紫苑、枳壳、薄荷等；而从质量压力上看，主要来自于前胡、薄荷等。

　　2、百部家种不成规模，进口量不容易控制   首先，野生百部生长期至少是4-5年，生长周期长，野生资源因不断开发而逐渐减少，采挖难度增大。其次，近几年由于产区黄精、茯苓等其他中药材价格大幅上涨，产区药农多放弃采挖效益低下的百部，这也是导致近几年百部产量不高的原因之一。第三，百部家种技术早已突破，但无法开展大面积家种的主要原因还是成本问题，只有让百部价格再上一个台阶，才能解决家种动力不足和基源混乱问题，也才能从源头稳定货源供应和品质，进而让多方受益，形成良性循环。最后，这两年受到疫情影响，口岸来货一直不稳定，导致整体货量不大，行情稳步上涨。

　　特一药业核心产品止咳宝片绝大多数原料行情上涨，导致公司成本压力较大，净利润较去年有所减少。